Trump vyděsil české spotřebitele i podnikatele, důvěra v budoucnost klesá

S jistou dávkou nadsázky bychom mohli říct, že všichni analytici v České republice procházejí velmi systematicky nová data o vývoji hospodářství se snahou najít příznaky přelévání dopadů kroků nové americké administrativy do našeho prostoru. Tedy i my jsme posuzovali řadu nových čísel právě tímto prizmatem.

Závěry našeho analytického týmu prezentuje Pavel Postl, Senior Partner PKF APOGEO.

Z tohoto pohledu je tedy logické začít pohled na novou sérii údajů u konjunkturálního výzkumu, který ČSÚ pravidelně zveřejňuje jednou za měsíc. Sběr dat se uskutečnil již po a současně během celé série naprosto protichůdných prohlášení amerického prezidenta a dalších představitelů USA na téma cla, obchodní válka a vytvoření nového světového systému. Tento výzkum navíc není vytvářen skutečnou ekonomikou, ale jde o názor respondentů, který postihuje jejich nálady. Předpoklad tedy byl, že jak u spotřebitelů, tak i u podnikatelů bude tento ukazatel v reakci na zvyšování rizik recese klesat.

Data tento předpoklad zcela naplnila: „Souhrnný indikátor důvěry (indikátor ekonomického sentimentu), vyjádřený bazickým indexem, se meziměsíčně snížil o 2,8 bodu na hodnotu 96,7, při stejném vývoji obou jeho složek. Indikátor důvěry podnikatelů poklesl o 3,1 bodu na hodnotu 96,5 a indikátor důvěry spotřebitelů se ve srovnání s březnem snížil o 1,1 bodu na hodnotu 97,7.“ (ČSÚ, k dispozici ZDE)

Zdroj: ČSÚ, https://csu.gov.cz/rychle-informace/konjunkturalni-pruzkumy-duben-2025 

„Nicméně bych zatím nedělal z tohoto vývoje nějaké dlouhodobější závěry, protože konjunkturální průzkumy mají ze svého principu vcelku značný sklon k volatilitě. Počkejme ještě alespoň dva měsíce, než začneme něco tvrdit jednoznačně, ale na druhou stranu je jasné, že ta reakce zde je a že není pozitivní,“ uvedl Pavel Postl.

Zdůraznil také, že reakce spotřebitelů je vlažnější než reakce podnikatelské veřejnosti. To by mohlo znamenat, že vývoj spotřeby domácností by zatím nemusel být nějak výrazněji dotčen. „A popravdě v naší situaci je nyní zcela rozhodující, zda občané budou chtít i nadále utrácet nebo zda spotřebu odloží. A to uvidíme ž za několik měsíců,“ dodal Pavel Postl.

Další nové údaje o hospodářství ještě nemohly být kroky americké administrativy nijak dotčeny. Za pozitivní lze považovat výsledek prvního kola notifikací deficitu a dluhu státních organizací mezi ČSÚ a Eurostatem. Na rozdíl od případů z let dávnějších i nedávných tentokrát evropská autorita potvrdila české výsledky a nezpochybnila ani údaje ani metodiku: „Na základě pravidelných konzultací Eurostat ověřil výsledek hospodaření a dluh vládních institucí, jež byly publikovány v rámci Rychlých informací 2. dubna 2025. Bylo potvrzeno, že saldo hospodaření sektoru vládních institucí skončilo v roce 2024 schodkem ve výši 2,2 % HDP, a zadlužení sektoru dosáhlo na konci roku 2024 úrovně 43,6 % HDP.“ (ČSÚ, ZDE)

„Je dobře, že letos snad budeme ušetřeni nedůstojných politických dohadování v oblasti této statistiky, což skutečně nevytvářelo dobré prostředí ani v tuzemsku, natož u zahraniční podnikatelské a investorské veřejnosti,“ zmínil Pavel Postl.

Zdroj: ČSÚ, https://csu.gov.cz/rychle-informace/analyza-ctvrtletnich-sektorovych-uctu-4-ctvrtleti-2024 

Poslední výraznou informaci vydanou statistiky v posledních dnech byla analýza sektorových účtů. Jde spíše o hloubkovou studii na základě již dříve zveřejněných dat, nelze tedy říct, že by nová zpráva obsahovala něco zásadně nového. Přesto je podle Pavla Postla velmi důležité s ní pracovat a zkoumat výsledky: „Analýza jasně ukazuje nestabilitu a křehkost české ekonomiky v daném období, přičemž tím myslíme loňský rok, a především jeho čtvrté čtvrtletí. Vidíme zde v jednom dokumentu vlastně celou plejádu problémů, které nás nyní tíží. Zvýšená spotřeba domácností například není ani tak odrazem růstu reálných příjmů, ten se podepisoval spíše na růstu optimismu a ochotě utrácet. Ale finančním motorem byl relativně výrazný pokles míry úspor,“ uvedl Pavel Postl s tím, že jde sice o matematicky téměř nutný vztah, zároveň ale o situaci, která v posledním kvartále loňského roku vykázala značnou dynamiku. Zmínil dále údaje o vývoji investic, které jsou nedobré vzhledem k počtu po sobě jdoucích období poklesu investičních ukazatelů. „Nynější nízká míra investic znamená pro budoucnost pomalý růst potenciálu ekonomiky. Takže to, co sledujeme, není problém současnosti, ale hlavně je to problém budoucnosti,“ prohlásil Pavel Postl, Senior Partner PKF APOGEO.