Inflace dle očekávání, nestabilita pokračuje

Na první pohled by se mohlo zdát, že nová data o inflaci jsou pozitivní. Meziročně vzrostly spotřebitelské ceny o vcelku očekávaných 2,7 procenta, meziměsíčně pak růst představoval přijatelných 0,2 procenta. Únorová inflace byla o desetinu procentního bodu nižší než lednová úroveň.

Závěry našeho analytického týmu prezentuje Pavel Postl, Senior Partner PKF APOGEO.

„Problém se současnou inflací v České republice je, že ačkoliv by měla mít díky vcelku až nečekaně příznivému vývoji v oblasti energií spíše tendenci k poklesu, zůstává v podstatě na setrvalé úrovni. Přitom meziročně se ceny elektřiny snížily téměř o pět a ceny plynu o osm procent,“ poznamenal Pavel Postl. 

Zdroj: ČSÚ, https://csu.gov.cz/rychle-informace/indexy-spotrebitelskych-cen-inflace-unor-2025 

I z toho důvodu je analytický tým PKF APOGEO zatím v otázce budoucího vývoje spotřebních cen opatrný. „My tam stále vidíme určitá rizika. Když se podíváme na úhrnný růst v oblasti zboží, tak je to meziročně 1,4 procenta. Ale u služeb dosahuje zvýšení 4,7 procenta. Právě služby jsou výrazným tahounem problému s cenami a zatím se nezdá, že by se hodlaly uklidnit,“ uvedl Pavel Postl s tím, že právě dynamický vývoj ve službách je jedním z důvodů pochybností o dalším směřování cenové hladiny.

Statistický úřad v těchto dnech zveřejnil také údaje o vývoji průmyslu a stavebnictví v lednu tohoto roku. „Průmysl, bohužel, vůbec nepřekvapil. Pokračuje tam, kde loni končil. Tedy znovu vidíme pokles v reálných cenách. Meziročně to je po sezónním očištění a po odečtení dopadů cenového růstu 0,6 procenta, meziměsíčně 0,3 procenta. Ta situace je skutečně nedobrá, což jen potvrzuje meziroční pokles nových zakázek o procento, přičemž zde se jedná o běžné ceny,“ doplnil Postl.

Stavebnictví naopak překvapilo v pozitivním smyslu slova a meziročně ohlásilo reálný růst 8,2 procenta. Ostatní data ale tak nadějná nejsou. Orientační hodnota nově vydaných stavebních povolení například poklesla o více než 28 procent.

„Obecně průmysl i stavebnictví trpí řadou neduhů,“ poznamenal Pavel Postl s tím, že tento stav není nový, ale naopak přetrvává již delší dobu.